Finanzielle Bewertung von Projekten: Methoden und Beispiele
Eine finanzielle Bewertung von Projekten ist die Untersuchung aller Teile eines bestimmten Projekts, um zu bewerten, ob dies eine zukünftige Leistung haben wird. Aus diesem Grund kann anhand dieser vorherigen Evaluierung festgestellt werden, ob dieses Projekt zur Erreichung der Unternehmensziele beiträgt oder ob Zeit und Geld verschwendet werden.
Die finanzielle Bewertung hat die Bedeutung, dass sie vor jeder Auszahlung erfolgt. Ohne dies würden viele finanzielle Risiken des Projekts nicht berücksichtigt, was die Wahrscheinlichkeit eines Projektversagens erhöht. Denken Sie daran, dass diese Bewertung auf geschätzten Daten basiert, sodass nicht sichergestellt ist, dass das Projekt ein Erfolg oder Misserfolg ist.
Die Realisierung erhöht jedoch die Erfolgswahrscheinlichkeit erheblich und warnt vor wichtigen Faktoren, die für das Projekt zu berücksichtigen sind, z. B. die Amortisationszeit der Investition, die Rentabilität oder das Einkommen und die geschätzten Kosten.
Eigenschaften
Die Merkmale dieser Bewertung können je nach Art des Projekts sehr unterschiedlich sein. Alle Bewertungen sollten sich jedoch auf die folgenden Themen beziehen:
Cashflow
Sobald das Projekt in Betrieb ist, werden Einnahmen und Ausgaben generiert. Für jedes Betriebsjahr muss geschätzt werden, wie viel voneinander generiert wird, um den verfügbaren Cashflow zu erhalten.
Finanzierung
Obwohl sich das Unternehmen die Eigenfinanzierung des Projekts leisten kann, ist es bei der finanziellen Bewertung wichtig, das Projekt so zu behandeln, als müsste es sich selbst finanzieren.
Renditezeit der Investition
Die Zeit, die das Projekt benötigt, um rentabel zu sein, ist eine weitere wichtige Information für die finanzielle Bewertung des Projekts.
Ziele
Wenn die Ziele des Projekts nicht mit der Vision und Mission des Unternehmens in Einklang stehen, ist dies nicht sinnvoll.
Methoden der finanziellen Bewertung
Es gibt eine Vielzahl von finanziellen Bewertungsmethoden, von denen die bekanntesten sind: der Barwert (Net Present Value, NPV), die interne Rendite (Internal Rate of Return, IRR) und die Wiederherstellungsdauer (PR oder Payback ).
Der Barwert (Barwert)
Der Barwert ist ein Verfahren, das den aktuellen Wert einer Reihe zukünftiger Cashflows (dh Einnahmen und Ausgaben) misst, die vom Projekt stammen.
Zukünftige Cashflows müssen dazu in die aktuelle Situation des Unternehmens (Aktualisierung über einen Abzinsungssatz) eingeführt und mit den anfänglichen Investitionen verglichen werden. Wenn es größer ist, wird das Projekt empfohlen. Andernfalls lohnt es sich nicht, es auszuführen.
Interne Rendite (IRR)
Der IRR versucht, den Abzinsungssatz zu berechnen, der ein positives Ergebnis für das Projekt erzielt.
Suchen Sie mit anderen Worten nach dem Mindestrabatt, für den das Projekt empfohlen wird, und erzielen Sie einen Gewinn. Der IRR ist daher der Abzinsungssatz, mit dem der Barwert gleich Null ist.
Erholungszeitraum (PR oder Payback )
Diese Methode versucht herauszufinden, wie lange es dauern wird, bis sich die ursprüngliche Investition des Projekts erholt hat. Es ergibt sich durch Addition der aufgelaufenen Cashflows, bis diese der anfänglichen Auszahlung des Projekts entsprechen.
Diese Technik hat einige Nachteile. Zum einen wird nur der Zeitpunkt der Amortisation der Investition berücksichtigt.
Dies kann zu Fehlern bei der Auswahl zwischen zwei Projekten führen, da dieser Faktor nicht bedeutet, dass das ausgewählte Projekt das rentabelste in der Zukunft ist, sondern dass es dasjenige ist, das sich zuvor erholt hat.
Andererseits werden die aktualisierten Werte der Zahlungsströme nicht wie bei den vorherigen Methoden berücksichtigt. Dies ist nicht das am besten geeignete Verfahren, da bekannt ist, dass sich der Wert des Geldes im Laufe der Zeit ändert.
Beispiele
VAN und IRR
Nehmen wir das Beispiel, dass wir das folgende Projekt evaluieren müssen: Anfangskosten von 20.000 €, die in den nächsten 3 Jahren 5.000 €, 8.000 € bzw. 10.000 € generieren würden.
VAN
Um den Kapitalwert zu berechnen, müssen wir zunächst wissen, welche Art von Interesse wir haben. Wenn wir diese 20.000 € nicht haben, bitten wir wahrscheinlich um einen Bankkredit zu einem Zinssatz.
Wenn wir diese haben, müssen wir sehen, welche Rentabilität uns dieses Geld bei einer anderen Investition wie einer Spareinlage bringen würde. Nehmen wir daher an, der Zinssatz beträgt 5%.
Nach der Formel des VAN:
Die Übung würde so aussehen:
VAN = -20000 + 4761, 9 + 7256, 24 + 8638, 38 = 656, 52
Auf diese Weise haben wir den aktuellen Wert des Jahreseinkommens berechnet, addiert und die ursprüngliche Investition abgezogen.
TIR
Im Falle des IRR haben wir zuvor bemerkt, dass es der Diskontsatz ist, der den Barwert gleich 0 macht. Daher wäre die Formel der Barwert, der den Diskontsatz löscht und gleich 0 ist:
IRR = 6, 56%
Das Endergebnis ist daher der Zinssatz, von dem aus das Projekt profitabel ist. In diesem Fall beträgt dieser Mindestsatz 6, 56%.
Wiederherstellungs- oder Amortisationszeit
Wenn wir zwei Projekte A und B haben, gibt uns die Wiederherstellungsperiode die jährliche Rendite jedes dieser Projekte. Sehen wir uns das folgende Beispiel an:
Nach der Technik der Wiederherstellungsperiode wäre das interessanteste Projekt A, das seine Investition im zweiten Jahr wiedererlangt, während das B im dritten Jahr.
Bedeutet dies jedoch, dass das A zeitlich rentabler ist als das B? Natürlich nicht. Wie bereits erwähnt, berücksichtigt der Wiederherstellungszeitraum nur die Zeit, in der wir die ursprüngliche Investition des Projekts wiedererlangt haben. Dabei werden weder die Rentabilität noch die aktualisierten Werte durch den Abzinsungssatz berücksichtigt.
Es ist eine Methode, die bei der Auswahl zwischen zwei Projekten nicht endgültig sein kann. Es ist jedoch in Kombination mit anderen Techniken wie dem VAN und dem IRR sehr nützlich, um uns eine vorläufige Vorstellung von den Rückkehrzeiten des anfänglichen Aufwands zu geben.
