Commercial Paper: Merkmale, Typen und Beispiele
Commercial Paper ist eine Form der Finanzierung, die kurzfristig über ein nicht garantiertes Dokument gewährt wird. Dieses Papier wird von finanzstabilen Unternehmen herausgegeben und am Markt mit einem Abzinsungssatz auf den Nennwert angeboten.
Der Zweck dieses Handelsinstruments ist die Finanzierung des Kapitalbedarfs, der durch die Erhöhung der Forderungen und Vorräte, durch die Schaffung neuer Produktionslinien oder durch die Erfüllung jeglicher kurzfristiger übernommener Verpflichtungen entsteht.
Commercial Paper kommt Unternehmen zugute, weil es ihnen den Zugang zu einer schnellen und sehr kurzfristigen Finanzierungsquelle ermöglicht. Es gibt auch ein Anlagepublikum, das diese Vorteile genießt, da es eine Möglichkeit sein kann, höhere Dividenden als die von Banken angebotenen zu erzielen.
Es ist in der Regel nicht durch irgendeine Art von Garantie gedeckt. Infolgedessen werden nur diejenigen Unternehmen schnell Käufer auf dem Markt finden, die über eine hohe Bonitätsbewertung verfügen.
Andernfalls sollte das Unternehmen den Käufer anlocken, indem es ihm den Anreiz eines höheren Prozentsatzes des Gewinns mit einem erheblichen Abschlag gibt.
Eigenschaften
Commercial Paper sind kurzfristige unbesicherte Schuldtitel einer Aktiengesellschaft. Wird üblicherweise zur Finanzierung von Vorräten, Forderungen und zur Begleichung kurzfristiger Schulden ausgegeben.
Die Rendite für die Anleger basiert auf der Differenz zwischen dem Verkaufspreis und dem Kaufpreis. Commercial Paper bietet eine andere Alternative, um Ressourcen für das Bankensystem zu gewinnen.
Die Fälligkeiten von Commercial Papers überschreiten selten 270 Tage. Es wird in der Regel mit einem Abschlag von seinem Nennwert ausgegeben, der die aktuellen Marktzinssätze widerspiegelt.
Da es sich bei großen Instituten um solche handelt, die Commercial Paper emittieren, sind die Stückelungen der Commercial Paper-Angebote beträchtlich und betragen in der Regel 100.000 USD oder mehr.
Käufer von Commercial Papers sind in der Regel Unternehmen, Finanzinstitute, Reiche und Geldmarktfonds.
Commercial Paper und Treasury Bond
Commercial Paper ist nicht so liquide wie Treasuries, da es keinen aktiven Sekundärmarkt gibt. Anleger, die Commercial Papers kaufen, planen daher in der Regel, sie bis zu ihrem Ablauf zu halten, da sie kurzfristig sind.
Da das Unternehmen, das das Commercial Paper emittiert hat, bei Fälligkeit möglicherweise mit seiner Zahlung in Verzug geraten kann, benötigen Anleger eine überlegene Performance bei Commercial Papers, als sie für einen risikofreien Wert wie die Staatsanleihe mit einer ähnlichen Laufzeit erhalten würden.
Commercial Paper werden ebenso wie Treasury Bonds nicht verzinst und mit einem Abschlag begeben.
Typen
Zahlungsanweisungen oder Wechsel
Eine Zahlungsanweisung ist eine unbedingte Anweisung einer Person (der Schublade), die einer anderen Person (dem Bezogenen) vorschreibt, an einem bestimmten Datum einen bestimmten Geldbetrag an eine genannte dritte Person (den Begünstigten) zu zahlen. Die Zahlungsanweisung ist eine dreigliedrige Transaktion.
Es wird Bankwechsel genannt, wenn es in einer Bank durchgeführt wird; Wenn dies an einer anderen Stelle erfolgt, spricht man von einem Geschäftszweig. Der Wechsel wird auch Wechsel genannt. Ein Wechsel ist zwar verhandelbar oder akzeptabel, dies gilt jedoch nicht für einen Wechsel.
Die Zahlungsanweisungen werden hauptsächlich im internationalen Handel eingesetzt. Sie sind eine Art Scheck oder Schuldschein ohne Interesse. Die Windungen können in zwei Hauptkategorien unterteilt werden:
Biegen Sie in Sicht
Die Zahlung muss bei Vorlage bei der Bank erfolgen.
Turnaround
Erfordert die Zahlung am angegebenen Datum.
Schuldscheindarlehen
Sie entsprechen einem Finanzinstrument, das aus einem Versprechen oder einer schriftlichen Verpflichtung einer der Parteien (des Emittenten) besteht, einer anderen Partei (dem Begünstigten) einen bestimmten Geldbetrag zu einem bestimmten zukünftigen Zeitpunkt zu zahlen.
Der Emittent kann einen Schuldschein gegen ein Gelddarlehen eines Finanzinstituts oder gegen die Möglichkeit eines Kreditkaufs einlösen.
Finanzinstitute sind befugt, diese zu emittieren. Sie können auch von Unternehmen generiert werden, um Finanzierungen von Nichtbanken zu erhalten.
Schecks
Es ist eine besondere Art zu drehen. Ein Scheck ist ein in einer Bank ausgestellter und bei Sicht zahlbarer Wechsel.
Es handelt sich um ein Dokument, das von einer Bank ausgestellt wurde, damit ein Finanzinstitut den darin ausgedrückten Betrag einer anderen Person oder einem anderen Begünstigten stornieren kann, sofern das Konto, auf das der Scheck gezogen wird, über Mittel verfügt.
Der Begünstigte verlangt die Zahlung von der Bank, nicht jedoch von dem Scheckschreiber oder einem früheren Scheckempfänger.
Hinterlegungsscheine
Hierbei handelt es sich um ein Finanzdokument, in dem eine Bank erkennt, dass sie von einem Einleger für einen bestimmten Zeitraum einen Geldbetrag und einen bestimmten Zinssatz erhalten hat, und sich bereit erklärt, ihn zu dem in der Bescheinigung angegebenen Zeitpunkt zurückzugeben.
Die Bank ist die Schublade und der Bezogene, während die Person, die die Einzahlung vornimmt, der Begünstigte ist.
Da Einlagenzertifikate verhandelbar sind, können sie leicht ausgehandelt werden, wenn der Inhaber das Bargeld wünscht, obwohl der Preis mit dem Markt schwankt.
Beispiele
Die nordamerikanische Finanzkrise von 2007
Der Commercial Paper-Markt spielte in der 2007 einsetzenden US-Finanzkrise eine wichtige Rolle.
Als die Anleger anfingen, an der finanziellen Gesundheit und Liquidität von Unternehmen wie Lehman Brothers zu zweifeln, kam der Markt für Commercial Paper zum Erliegen und Unternehmen konnten nicht mehr auf einfache und erschwingliche Finanzierungen zugreifen.
Ein weiterer Effekt des Einfrierens des Commercial-Paper-Marktes war, dass einige Geldmarktfonds, die wichtige Investoren für Commercial-Paper waren, "den Dollar brechen".
Dies bedeutete, dass die betroffenen Fonds einen Nettoinventarwert von unter 1 USD aufwiesen, was den sinkenden Wert ihrer außergewöhnlichen Commercial Papers widerspiegelte, die von Unternehmen mit verdächtiger finanzieller Gesundheit ausgegeben wurden.
Beispiel einer Firma
Das Einzelhandelsunternehmen Toys CA sucht kurzfristige Finanzierungen, um neue Vorräte für die Weihnachtszeit zu finanzieren.
Das Unternehmen benötigt 10 Millionen US-Dollar und bietet Anlegern einen Nominalwert von 10, 2 Millionen US-Dollar für 10 Millionen US-Dollar gemäß den aktuellen Zinssätzen.
Tatsächlich würde bei Verfall von Commercial Paper eine Zinszahlung von 200.000 USD für 10 Millionen USD in bar erfolgen, was einem Zinssatz von 2% entspricht.
Dieser Zinssatz kann in Abhängigkeit von der Anzahl der Tage angepasst werden, an denen Commercial Paper im Umlauf ist.
