Monetarismus: Herkunft, Eigenschaften, Repräsentanten, Vor- und Nachteile
Monetarismus oder monetaristische Theorie ist eine Denkschule in der Geldwirtschaft, die die Rolle der Regierungen bei der Kontrolle des Geldumlaufs betont.
Es basiert auf der Überlegung, dass der Gesamtbetrag an Geld in einer Volkswirtschaft die Hauptdeterminante für das Wirtschaftswachstum ist. Er bekräftigt, dass die Schwankungen der Geldmenge kurzfristig einen großen Einfluss auf die nationale Produktion und langfristig auf das Preisniveau haben.
Mit zunehmender Verfügbarkeit von Geld im System steigt die Nachfrage nach Waren und Dienstleistungen und fördert die Schaffung von Arbeitsplätzen. Langfristig wird die wachsende Nachfrage jedoch größer sein als das Angebot, was zu einem Ungleichgewicht auf dem Markt führen wird. Die Verknappung, die durch eine Nachfrage verursacht wird, die größer ist als das Angebot, wird die Preise steigen lassen und Inflation erzeugen.
Monetarismus und keynesianische Ökonomie
Für Monetaristen ist es das Beste für die Wirtschaft, das Geldangebot zu beobachten und den Markt für sich selbst sorgen zu lassen. Nach dieser Theorie ist der Markt effizienter im Umgang mit Inflation und Arbeitslosigkeit.
Die Regierung muss eine stabile Geldmenge aufrechterhalten und diese jedes Jahr leicht ausweiten, um ein natürliches Wirtschaftswachstum zu ermöglichen.
Es unterscheidet sich erheblich von der keynesianischen Ökonomie, die die Rolle des Staates in der Wirtschaft durch Ausgaben betont, anstatt eine Geldpolitik anzuwenden.
Die keynesianische Ökonomie unterstützt jedes Management einer Zentralbank dabei, mehr Geld in die Wirtschaft einzuführen, um die Nachfrage zu steigern.
Herkunft
Der Monetarismus ist aus der Kritik der keynesianischen Wirtschaft entstanden. Es wurde nach seiner Fokussierung auf die Rolle des Geldes in der Wirtschaft benannt. Sein Aufstieg erfolgte durch die Neuformulierung der quantitativen Geldtheorie durch Milton Friedman im Jahr 1956.
Durch die Ausweitung des Geldangebots möchten die Menschen dieses zusätzliche Geld nicht immobilisieren, da sie mehr Geld sparen würden, als sie benötigen. Daher würden sie dieses überschüssige Geld ausgeben und die Nachfrage erhöhen.
Wenn die Geldmenge reduziert würde, würden die Leute ihr Geld auffüllen wollen, um ihre Ausgaben zu reduzieren. Daher stellte Friedman die Resolution in Frage, die Keynes zugeschrieben wurde, was darauf hindeutete, dass Geld keine Rolle spielte.
In seiner Rede vor der American Economic Association von 1967 entwickelte Friedman die Theorie des Monetarismus. Er sagte, das Gegenmittel gegen die Inflation sei eine Zinserhöhung. Das würde das Geldangebot verringern und die Preise würden sinken, weil die Menschen weniger Geld zum Ausgeben hätten.
1970er Jahre
Der Monetarismus wurde in den 1970er Jahren wichtig, insbesondere in den Vereinigten Staaten. In dieser Zeit nahmen sowohl die Inflation als auch die Arbeitslosigkeit zu und die Wirtschaft wuchs nicht.
Dies geschah aufgrund des Anstiegs der Ölpreise und vor allem aufgrund des Wegfalls des festen Wechselkurssystems von Bretton Woods, das größtenteils darauf zurückzuführen war, dass die USA den Wert des Dollars in Gold nicht aufrechterhielten.
Die Federal Reserve konnte die Inflation nicht kontrollieren. 1979 setzte er jedoch einen neuen Versuch in die Praxis um, der Verfahren mit monetaristischen Merkmalen umfasste und das Wachstum der Geldmenge einschränkte.
Obwohl die Änderung zu einem Rückgang der Inflationsrate beitrug, wirkte sie als Sicherheit, dass die Wirtschaft in eine Rezession geriet.
Eigenschaften
Langfristige Währungsneutralität
Eine langfristige Erhöhung des Geldbetrags führt zu einer Erhöhung des allgemeinen Preisniveaus, ohne dass sich dies auf Faktoren wie Verbrauch oder Produktion auswirkt.
Nicht monetäre Neutralität auf kurze Sicht
Eine Erhöhung des vorhandenen Geldbetrags hat kurzfristige Auswirkungen auf Produktion und Beschäftigung, da die Anpassung von Löhnen und Preisen einige Zeit in Anspruch nimmt.
Regel des konstanten Geldmengenwachstums
Friedman schlug vor, dass die Zentralbank eine Wachstumsrate des Geldes festlegt, die der Wachstumsrate des BIP entspricht, um das Preisniveau nicht zu verändern.
Flexibilität der Zinssätze
Die Geldpolitik wird zur Anpassung der Zinssätze und damit zur Kontrolle der Geldmenge eingesetzt.
Wenn die Zinssätze steigen, haben die Menschen mehr Anreize zum Sparen als zum Ausgeben, und die Geldmenge wird auf diese Weise verringert.
Wenn andererseits die Zinssätze gesenkt werden, können die Menschen mehr Geld leihen und ausgeben, was die Wirtschaft stimuliert.
Theorie der Geldmenge
Diese Theorie ist für den Monetarismus von grundlegender Bedeutung und legt fest, dass die Geldmenge multipliziert mit der Geschwindigkeit, mit der das Geld jährlich ausgegeben wird, den nominalen Ausgaben in der Wirtschaft entspricht. Die Formel lautet: O * V = P * C, wobei:
O = Geldangebot.
V = Geschwindigkeit, mit der das Geld den Besitzer wechselt.
P = Durchschnittspreis einer Ware oder Dienstleistung.
C = Menge der verkauften Waren und Dienstleistungen.
Die monetaristischen Theoretiker halten V für konstant und vorhersehbar, was impliziert, dass die Bereitstellung von Geld der Hauptfaktor für das Wirtschaftswachstum ist. Eine Zunahme oder Abnahme von O führt zu einer Zunahme oder Abnahme von P oder C.
Hauptvertreter
Es ist insbesondere mit den Schriften von Milton Friedman, Anna Schwartz, Karl Brunner und Allan Meltzer verbunden.
Milton Friedman
Der mit dem Nobelpreis ausgezeichnete Ökonom war einer der ersten, der mit den allgemein anerkannten Grundsätzen der keynesianischen Ökonomie gebrochen hat.
Friedman argumentierte, dass die Geldpolitik auf die Wachstumsrate der Geldmenge ausgerichtet werden sollte, um die wirtschaftliche Stabilität und die Preise aufrechtzuerhalten.
Friedman schlug in seinem Buch "Eine Währungsgeschichte der Vereinigten Staaten, 1867 bis 1960" eine feste Wachstumsrate vor, die als k-Prozent-Regel von Friedman bezeichnet wird.
Diese Regel besagte, dass die Geldmenge mit einer konstanten Jahresrate steigen musste, die dem nominalen BIP-Wachstum unterlag und als fester jährlicher Prozentsatz ausgedrückt wurde.
Auf diese Weise wurde ein moderates Wachstum der Geldmenge erwartet, wobei die Unternehmen jedes Jahr mit Änderungen der Geldmenge rechnen, die Wirtschaft konstant wächst und die Inflation auf einem niedrigen Niveau hält.
Karl Brunner
Er führte den Begriff Monetarismus 1968 in das allgemeine Vokabular der Wirtschaft ein. Grundsätzlich hat Brunner den Monetarismus als Anwendung der Preistheorie auf die Analyse aggregierter Phänomene verstanden.
Er bekräftigte, dass das Grundprinzip des Monetarismus darin bestehe, die Relevanz der Preistheorie für das Verständnis der gesamtwirtschaftlichen Entwicklungen zu bekräftigen.
Brunner vertrat die Auffassung, dass die Hauptaussagen, die die monetaristische Vision charakterisieren, in vier Gruppen unterteilt werden können.
Diese Gruppen beziehen sich auf Beschreibungen des Transfermechanismus, der dynamischen Eigenschaften des Privatsektors, des Bereichs und der Art der monetären Impulse und der Trennung von aggregierten und verteilenden Kräften.
Vorteile
Die meisten Änderungen im keynesianischen Denken, die von den frühen Monetaristen vorgeschlagen wurden, werden heute als Teil der standardmäßigen makro-monetären Analyse akzeptiert.
Die wichtigsten vorgeschlagenen Änderungen betrafen die sorgfältige Unterscheidung zwischen realen und nominalen Variablen, die Unterscheidung zwischen realen und nominalen Zinssätzen und die Ablehnung eines langfristigen Ausgleichs zwischen Inflation und Arbeitslosigkeit.
Monetaristen beobachten Realzinsen anstelle von Nominalzinsen. Die meisten veröffentlichten Kurse sind Nominalkurse. Realzinsen eliminieren die Auswirkungen der Inflation. Sie geben ein genaueres Bild von den Kosten des Geldes.
Die Kontrolle der Geldmenge ist entscheidend, um die Geschäftserwartungen zu ermitteln und die Auswirkungen der Inflation zu bekämpfen. Eine Veränderung des Geldangebots wird unmittelbar Produktion, Preise und Beschäftigung bestimmen.
Darüber hinaus akzeptieren die meisten heutigen Forschungsökonomen die These, dass die Geldpolitik wirksamer und nützlicher ist als die Fiskalpolitik, um die Wirtschaft zu stabilisieren.
Inflationskontrolle
Das gegenwärtige Denken bevorzugt eindeutig die Politik der Regeln, im Gegensatz zu "Diskretion", und hebt die zentrale Bedeutung hervor, die Inflation bei relativ niedrigen Raten zu halten.
Das Wichtigste ist, dass die Inflation nicht auf unbestimmte Zeit anhalten kann, ohne die Geldmenge zu erhöhen. Die Kontrolle darüber muss in erster Linie der Zentralbank obliegen.
Nur in seiner Betonung der Geldmengenaggregate wird der Monetarismus heute nicht weit verbreitet und praktiziert.
Nachteile
Die Förderung des Monetarismus war kurz. Als Ziel der Politik ist das Bargeldangebot nur dann sinnvoll, wenn das Verhältnis zwischen Geld und nominalem BIP stabil und vorhersehbar ist.
Das heißt, wenn das Geldangebot steigt, steigt auch das nominale BIP und umgekehrt. Um diesen direkten Effekt zu erzielen, muss die Geldgeschwindigkeit vorhersehbar sein.
Die Ökonomen, die den keynesianischen Ansatz verfolgten, zählten zu den Gegnern, die dem Monetarismus am kritischsten gegenüberstanden, insbesondere nachdem die Anti-Inflations-Politik der frühen achtziger Jahre zu einer Rezession führte.
Die Wirtschaftspolitik und die Theorien, warum sie funktionieren oder nicht funktionieren sollten, ändern sich ständig. Eine Denkschule kann eine bestimmte Zeitspanne sehr gut erklären und dann bei zukünftigen Vergleichen scheitern.
Der Monetarismus hat eine solide Erfolgsbilanz, bleibt jedoch eine relativ neue Denkschule, die mit der Zeit wahrscheinlich noch weiter verfeinert werden wird.
Nicht verwendbares Liquiditätsmaß
Derzeit ist der Monetarismus in Ungnade gefallen. Dies liegt daran, dass die Geldmenge ein weniger nützliches Liquiditätsmaß ist als in der Vergangenheit. Die Liquidität umfasst Bargeld-, Kredit- und Geldmarktfonds.
Die Geldmenge misst jedoch keine anderen Vermögenswerte wie Aktien, Grundprodukte und Eigenheime. Menschen sparen an den Aktienmärkten mit höherer Wahrscheinlichkeit Geld als an den Geldmärkten, indem sie eine bessere Rendite erzielen.
Die Geldmenge misst diese Vermögenswerte nicht. Wenn der Aktienmarkt steigt, fühlen sich die Menschen reich und sind bereit, mehr Geld auszugeben. Dies erhöht die Nachfrage und kurbelt die Wirtschaft an.
