Investitionserholungszeitraum: Was ist das, Berechnung, Beispiele

Die Amortisationszeit ist die Zeit, die ein Unternehmen benötigt, um die Kosten seiner ursprünglichen Investition in ein Projekt zurückzuerhalten, wenn der Netto-Cashflow gleich Null ist.

Es ist eine wichtige Determinante zu wissen, ob das Projekt durchgeführt wird, da im Allgemeinen längere Erholungszeiten für Investitionspositionen nicht wünschenswert sind.

Im Gegensatz zu anderen Methoden der Kapitalbudgetierung, wie dem Barwert, der internen Rendite und dem diskontierten Cashflow, wird in der Amortisationszeit der Geldwert im Zeitverlauf nicht berücksichtigt.

Bei diesem Konzept wird das Vorhandensein eines zusätzlichen Cashflows nicht berücksichtigt, der sich aus einer Investition in den Zeiträumen nach Erhalt der vollständigen Rückerstattung ergeben kann.

Als analytisches Instrument wird häufig die Amortisationszeit verwendet, da sie für die meisten Menschen leicht anzuwenden und zu verstehen ist, unabhängig von der akademischen Ausbildung oder der Ausbildung vor Ort.

Woraus besteht es?

Bei einem Großteil der Unternehmensfinanzierung geht es um Kapitalbudgets. Eines der wichtigsten Konzepte, die jeder Finanzanalyst eines Unternehmens lernen muss, ist die Bewertung verschiedener Investitionen oder operativer Projekte.

Der Analyst muss einen zuverlässigen Weg finden, um das rentabelste Projekt oder die rentabelste Investition zu ermitteln. Ein Weg, wie Finanzanalysten dies tun, ist die Amortisationszeit.

Kapitalbudget und Erholungszeitraum

Die meisten Formeln für das Kapitalbudget berücksichtigen den Wert des Geldes im Laufe der Zeit. Der Wert des Geldes im Laufe der Zeit ist die Idee, dass Geld heute mehr wert ist als der gleiche Betrag in der Zukunft, aufgrund des gegenwärtigen Potenzials von Geldverdiensten.

Wenn ein Investor morgen bezahlt wird, muss er daher Opportunitätskosten enthalten. Der Wert des Geldes über die Zeit ist ein Konzept, das diesen Opportunitätskosten einen Wert zuweist.

Die Amortisationszeit berücksichtigt nicht den Wert des Geldes im Laufe der Zeit. Es wird einfach durch Zählen der Jahre bestimmt, die es dauert, um die investierten Mittel wiederzugewinnen.

Wenn es beispielsweise fünf Jahre dauert, bis sich die Investitionskosten amortisiert haben, beträgt die Amortisationszeit fünf Jahre.

Einige Analysten bevorzugen die Amortisationsmethode aufgrund ihrer Einfachheit. Andere nutzen es gerne als zusätzlichen Bezugspunkt in einem Rahmen für die Entscheidung über den Kapitalhaushalt.

Wie wird es berechnet?

Die Formel zur Berechnung der Amortisationszeit hängt davon ab, ob die Cashflows pro Projektzeitraum einheitlich oder ungleich sind.

Wenn sie gleich sind, lautet die Formel zur Berechnung des Erholungszeitraums wie folgt:

Investitionserholungszeitraum = Anfangsinvestition / Cashflow pro Periode.

Wenn die Zahlungsströme ungleich sind, müssen die kumulierten Zahlungsströme für jede Periode geschätzt werden. Dann sollten Sie die folgende Formel verwenden, um die Amortisationszeit zu berechnen:

Amortisationszeit der Investition = Gesamtamortisationszeit + (Erstattung nicht von der Investition zu Beginn des Jahres / Cashflow im folgenden Jahr).

Je kürzer die Amortisationszeit einer Projektinvestition ist, desto attraktiver wird das Projekt für das Management. Darüber hinaus legt das Management im Allgemeinen eine maximale Wiederherstellungsdauer fest, die ein potenzielles Projekt erfüllen muss.

Projekt zu akzeptieren

Beim Vergleich von zwei Projekten ist das zu akzeptierende Projekt dasjenige, das die maximale Wiederherstellungsdauer erfüllt und die kürzeste Amortisationsdauer aufweist.

Es ist eine sehr einfache Berechnung, bei der der Wert des Geldes im Laufe der Zeit nicht berücksichtigt wird. Es ist jedoch ein guter Indikator, um die Risiken eines Projekts zu messen.

Die Entscheidungsregeln für die Wiederherstellungszeiträume der Investition lauten wie folgt: Wenn der Wiederherstellungszeitraum unter dem zulässigen Höchstwert liegt, wird das Projekt akzeptiert. Wenn der Wiederherstellungszeitraum länger als der maximal zulässige Zeitraum ist, wird das Projekt abgelehnt.

Es ist zu berücksichtigen, dass bei der Berechnung der Amortisationszeit der Investition die Cashflows und nicht das Nettoeinkommen verwendet werden. Darüber hinaus berücksichtigt die Amortisationsberechnung nicht die Gesamtrendite eines Projekts.

Die Amortisation berechnet lediglich, wie schnell ein Unternehmen seine Investition in Bargeld zurückerhält.

Beispiele

Fall Firma A

Angenommen, Unternehmen A investiert 1 Million US-Dollar in ein Projekt, mit dem das Unternehmen jedes Jahr 250.000 US-Dollar einsparen soll.

Die Amortisationszeit dieser Investition beträgt 4 Jahre. Dies ergibt sich aus der Aufteilung von 1 Million US-Dollar auf 250.000 US-Dollar.

Stellen Sie sich ein weiteres Projekt vor, das 200.000 US-Dollar kostet und mit dem keine Einsparungen verbunden sind, aber das Unternehmen veranlasst, seinen Umsatz in den nächsten 20 Jahren um 100.000 US-Dollar pro Jahr zu steigern (2 Millionen US-Dollar).

Natürlich kann das Unternehmen mit dem zweiten Projekt doppelt so viel Geld verdienen, aber wie lange dauert es, bis sich die Investition bezahlt macht? Die Antwort wird gefunden, indem 200.000 US-Dollar auf 100.000 US-Dollar aufgeteilt werden, was zwei Jahren entspricht.

Das zweite Projekt wird weniger Zeit in Anspruch nehmen und das Ertragspotenzial des Unternehmens ist größer.

Das zweite Projekt basiert ausschließlich auf der Amortisationszeit und ist eine bessere Investition.

Newco Fall

Angenommen, das Unternehmen Newco entscheidet sich für zwei Maschinen (Maschine A und Maschine B), um die Produktionskapazität seiner bestehenden Anlage zu erhöhen. Das Unternehmen schätzt, dass die Cashflows für jede Maschine wie folgt sind:

Sie möchten die Amortisationszeit der beiden Maschinen anhand der vorherigen Zahlungsströme berechnen und entscheiden, welche neue Maschine Newco akzeptieren soll.

Angenommen, die vom Unternehmen festgelegte maximale Wiederherstellungsdauer beträgt fünf Jahre.

Zunächst wäre es sinnvoll, den kumulierten Cashflow für das Projekt jeder Maschine zu ermitteln. Dies geschieht in der folgenden Tabelle: