Operative Hebelwirkung: Eigenschaften, Vorteile, Beispiel
Der operative Hebel ist das Ausmaß, in dem ein Unternehmen oder ein Projekt sein operatives Ergebnis durch Gewinnsteigerung steigern kann. Ein Unternehmen, das einen Umsatz mit einer hohen Bruttomarge und niedrigen variablen Kosten erzielt, verfügt über einen großen operativen Hebel.
Je höher der Grad der operativen Hebelwirkung ist, desto größer ist das potenzielle Risiko der Risikoprognose, bei der ein relativ kleiner Fehler in der Umsatzprognose auf große Fehler in den Cashflow-Prognosen ausgeweitet werden kann.
Mit dem operativen Hebel kann der Break-Even-Punkt eines Unternehmens berechnet und der Gewinn durch eine Änderung der Preisstruktur erheblich beeinflusst werden.
Da Unternehmen mit einem höheren operativen Hebel die Aufwendungen bei steigendem Umsatz nicht proportional erhöhen, können diese Unternehmen mehr operative Erträge erwirtschaften als andere Unternehmen.
Unternehmen mit einer hohen operativen Hebelwirkung sind jedoch auch stärker von schlechten Unternehmensentscheidungen und anderen Faktoren betroffen, die zu einem Umsatzrückgang führen können.
Eigenschaften
Der operative Hebel ist ein Indikator für die Kombination von Fixkosten und variablen Kosten in der Kostenstruktur eines Unternehmens.
Hoher und niedriger Bedienhebel
Es ist wichtig, den operativen Hebel zwischen Unternehmen der gleichen Branche zu vergleichen. Dies liegt daran, dass einige Branchen höhere Fixkosten haben als andere.
Ein Unternehmen mit hohen Fixkosten und niedrigen variablen Kosten verfügt über einen hohen operativen Hebel. Andererseits hat ein Unternehmen mit niedrigen Fixkosten und hohen variablen Kosten einen geringen operativen Hebel.
Ein Unternehmen mit hoher operativer Hebelwirkung hängt mehr vom Umsatzvolumen ab, um Rentabilität zu erzielen. Das Unternehmen muss ein hohes Umsatzvolumen erwirtschaften, um die hohen Fixkosten zu decken. Mit anderen Worten, mit steigendem Umsatz wird das Unternehmen profitabler.
In einem Unternehmen mit einer Kostenstruktur, die einen geringen operativen Einfluss hat, wird eine Steigerung des Umsatzvolumens die Rentabilität nicht wesentlich verbessern, da die variablen Kosten proportional zum Umsatzvolumen steigen.
Fixe und variable Kosten
Der Großteil der Kosten eines Unternehmens sind Fixkosten, die unabhängig vom Umsatzvolumen anfallen.
Solange ein Unternehmen mit jedem Verkauf einen erheblichen Gewinn erzielt und ein angemessenes Verkaufsvolumen aufrechterhält, werden die Fixkosten gedeckt und Gewinne erzielt.
Sonstige Kosten des Unternehmens sind die variablen Kosten, die beim Verkauf anfallen. Das Unternehmen erzielt mit jedem Verkauf weniger Gewinn, benötigt jedoch ein geringeres Verkaufsvolumen, um die Fixkosten zu decken.
Grad der Hebelwirkung
Die Formel für den Grad der Hebelwirkung lautet:
Grad der Hebelwirkung =
% Veränderung Betriebsergebnis /% Veränderung Umsatz =
Deckungsbeitrag / Nettobetriebsgewinn.
Diese Formel setzt sich wie folgt zusammen:
Deckungsbeitrag = Menge x (Preis-Variable Kosten pro Einheit)
Betriebsergebnis =
[Menge x (Preis - variable Kosten pro Einheit) - feste Betriebskosten]
Vor- und Nachteile
Operational Leverage kann Managern, Investoren, Gläubigern und Analysten sagen, wie riskant ein Unternehmen sein kann.
Obwohl ein hohes Maß an operativer Hebelwirkung für das Unternehmen von Vorteil sein kann, können Unternehmen mit einem hohen Maß an operativer Hebelwirkung häufig für den Konjunkturzyklus und sich ändernde makroökonomische Bedingungen anfällig sein.
Wenn die Wirtschaft boomt, kann ein hohes Maß an operativer Hebelwirkung die Rentabilität eines Unternehmens steigern.
Unternehmen, die viel Geld für Immobilien, Anlagen und Maschinen ausgeben müssen, können die Verbrauchernachfrage jedoch nicht leicht kontrollieren.
Im Falle einer konjunkturellen Abkühlung können Ihre Gewinne aufgrund hoher Fixkosten und niedriger Umsätze sinken.
Unternehmen mit hoher operativer Hebelwirkung sind aufgrund makroökonomischer Ereignisse, schwacher Entscheidungsfindung usw. anfälliger für rückläufige Einnahmen.
Vergleiche und Prüfung
Einige Branchen erfordern höhere Fixkosten als andere. Dies ist der Grund, warum der Vergleich des operativen Leverage bei Unternehmen derselben Branche von größerer Bedeutung ist. Die Definition eines hohen oder niedrigen Grades muss in diesem Zusammenhang erfolgen.
Wenn der Indikator für den operativen Verschuldungsgrad verwendet wird, ist es wichtiger, ihn in einem Unternehmen mit hohem operativen Verschuldungsgrad ständig zu überprüfen, da eine kleine prozentuale Änderung des Umsatzes zu einer dramatischen Steigerung oder Verringerung des Gewinns führen kann.
Ein Unternehmen muss bei der Prognose seines Einkommens in diesen Situationen besondere Sorgfalt walten lassen, da ein kleiner Prognosefehler sowohl beim Nettoeinkommen als auch beim Cashflow zu viel größeren Fehlern führt.
Preispolitik
Ein Unternehmen mit hohem operativen Leverage muss darauf achten, die Preise nicht so niedrig festzulegen, dass es niemals einen ausreichenden Deckungsbeitrag erzielen kann, um seine Fixkosten vollständig zu decken.
Gleichgewichtspunkt
Der operative Hebel steht in direktem Zusammenhang mit der Gewinnschwelle eines Unternehmens. Ein Unternehmen mit einer hohen Gewinnschwelle verfügt über ein hohes Maß an operativer Hebelwirkung.
Die Gewinnschwelle bezieht sich auf das Umsatzvolumen, bei dem der Gewinn pro Einheit die fixen Produktionskosten vollständig abdeckt. Mit anderen Worten, es ist der Punkt, an dem die Einnahmen den Kosten entsprechen.
Da hohe Fixkosten zu einer höheren Gewinnschwelle führen, ist zur Deckung der Fixkosten ein höheres Umsatzvolumen erforderlich. Ein Produktionsprozess mit einer hohen Gewinnschwelle nutzt eine hohe Hebelwirkung.
Beispiel
Unternehmen A verkauft jährlich 500.000 Produkte für jeweils 6 USD. Die Fixkosten des Unternehmens betragen 800.000 USD. Die Herstellung jedes Produkts kostet 0, 05 USD bei variablen Kosten pro Einheit. Das operative Leverage-Rating von Unternehmen A beträgt:
500.000 x (6 bis 0, 05 USD) / [500.000 x (6 bis 0, 05 USD) - 800.000 USD] = 2.975.000 USD / 2.175.000 USD = 1, 37 oder 137%.
Daher sollte eine Umsatzsteigerung von 10% zu einer Steigerung der operativen Erträge um 13, 7% führen (10% x 1, 37 = 13, 7%).
Echte Unternehmen
Die meisten Kosten von Microsoft sind fixiert, z. B. anfängliche Entwicklungs- und Marketingkosten. Mit jedem Dollar Umsatz, der über die Gewinnschwelle hinaus erwirtschaftet wird, erzielt das Unternehmen einen Gewinn. Daher verfügt Microsoft über ein hohes Maß an operativer Hebelwirkung.
Im Gegensatz dazu haben Walmart-Einzelhandelsgeschäfte niedrige Fixkosten und große variable Kosten, insbesondere für Waren.
Da Walmart-Geschäfte für die von ihnen verkauften Artikel bezahlen, steigen die Kosten der verkauften Waren mit steigendem Umsatz. Walmart-Läden verfügen daher über eine geringe Hebelwirkung.
